現 在 的 我

朱敬一

釋出公股 即是變相增稅

我在此要向讀者解說：政府舉債就是變相的增稅、釋股也是增稅、減稅是欺騙式的增稅，說法各異但本質卻沒有什麼不同。這論點可不是我胡掰的，而是古典經濟大師李嘉圖（David Ricardo）的著名定理。任何號稱財經專家的人如果不懂李嘉圖恆等定理，他們都該自慚形穢，回大學重修經濟學ＡＢＣ。

以台灣目前的情況來看，政府支出一籮筐，但稅收遠遠不足，存在著極大的赤字缺口。這樣的缺口可以靠增稅來彌補，惟民粹官員不敢提，只敢提「賣公股股票」的替代案。但公股股票是具有長遠配息能力的金雞母；若國家今天把金雞母賣掉，則將來的股息收入減少，明天的財政赤字還是會增加，故明年無論如何還是要靠增稅才能弭平缺口。所以李嘉圖說，釋股也是一種增稅。

發行公債 亦需增稅還錢

也有民粹官員不敢增稅，只敢動議加發公債。但若政府新發公債，表示將來必需要還本付息，而這本息支出也是來自於未來的稅收。由於新債使未來政府可用稅收減少，因此李嘉圖說，今天發債也等於是明天增稅，還是躲不掉責難。

除了釋股、發債之外，更高明的政治騙術則是說要減稅—以減稅刺激景氣、擴大稅基。但克魯曼早在他名著《模糊的數學：克魯曼深度解讀經濟現況》一書中戳破了前述謊言。幾乎所有政客所提出的減稅刺激經濟論，都是一場騙局，最後稅基並沒有擴大，而美國小布希減稅所造成的巨額赤字，就是最好的證明。因此減稅終將造成赤字缺口，未來還是要靠更大的增稅來彌補。

思路不清 才想白吃午餐

雖然李嘉圖的推理比前述還要細密一些，但大要已如上述。總而言之，釋股等同增稅、舉債等同增稅、減稅等同增稅、增稅當然更是增稅。這樣的論點聽起來有點玄，但確是用膝蓋思索即得的直觀描述。人民亂抽地下水，那麼大自然就以地層下陷、淹水來反撲。人民濫墾山坡地，則老天爺就還給我們土石流的懲罰。同理，政府官員對人民胡亂開建設支票，那麼財政缺口擴大，人民終究得付出增稅的代價。天下沒有白吃的午餐、沒有任我們蹂躪的自然環境、更沒有不必償還代價的預算支出。

許多人都說，台灣對天災的侵襲還沒準備好；但我們的政府對於財政土石流的災害，準備好了嗎？

（作者為中研院院士、中華經濟研究院董事長）